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在里拉崩 盘和新兴市场经济压力的背后，是一个失衡的货币世界。美元仍是外汇储备中的王者，只要美联储继续以比其他任何国家央行更快的速度提高利率，毫无疑问，发展中国家就会受到挤压。

　　不要指望美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)本周在杰克逊霍尔央行年会(Jackson Hole)上做出重大改变。他可能会承认其他国家的困难，但他关注的焦点仍是美国，而国内经济的强弱并不能成为目前停止加息的理由。

　　中国的崛起和全球各国对美国总统特朗普(Donald Trump)的反感丝毫没有削弱美元的金融霸权。尽管人们常常预测美元前景黯淡，但现在它仍然占全球储备的60％以上。与美元相抗的欧元约占20％。中国人民币几年前加入国际货币基金组织(IMF)的储备篮子，占比1.4％。

　　根据国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据，美元占外汇交易量的90%左右。人民币正在取得进展，但仍然低于5％。

　　中国与土耳其有什么关系？中国经常被视为新兴市场的代理人，也是美国金融霸权的挑战者。中国已经取得了巨大的进步，并开始在世界事务中表现得像一个稳定器，而不是破坏者。但对于中国最终经济主导地位的所有预测，其资本市场相对于美国而言相对较小，美元仍然占据主导地位。

　　当美国利率较低或下降时，资本通常倾向于流向风险更大且预期回报更好的新兴市场。当美联储提高利率或撤回刺 激措施时，新兴市场就会受到打击。这是土耳其当前遭遇的真相。

　　所有这一切并不是说单极金融世界是一件好事，或者它将能够永远持续下去。尽管美联储实力雄厚，但多年来还是犯了一些重大错误。过去十年表明，美国的银行可能像新兴市场一样崩溃。

　　中国在资本市场的影响力将随着时间的推移而增长。随着其国内生产总值(GDP)接近美国，中国将需要一个适合规模的金融体系和中央银行。但在那之前，美元仍是王者。